农民教华尔街期货

历史学家实际上发现了日本的米饭的“期货”合同，日期返回到17世纪，但现代历史于1848年在芝加哥始于芝加哥。这是芝加哥贸易委员会成立的那一年。

芝加哥已成为商业中西部的枢纽。它位于越来越多的国家中间，有密歇根湖，大部分一天的铁路通过它贯穿。芝加哥正在成为谷物的储存，销售和分配的主要中心。但有一个问题 - 谷物是季节性的，芝加哥没有足够的储物箱来处理收获时间的所有谷物。如果它试图建立足够的存储箱，他们会坐在每个春天闲置。芝加哥谷物价格，因此，玫瑰幅度迅速下降。

因此，一群谷物贸易商开始撰写“到货”合同，允许农民在生长季节的早期锁定谷物的价格，甚至在收获季节之后更晚交货。这就把储存粮食的问题从买方转移到了农民或逐渐发展起来的合作社。事实证明，这些“到货”合同有助于农民和买家对冲风险，并对未来的粮食价格进行投机。农民和贸易商很快意识到，粮食的销售和交付本身远没有转移与粮食相关的风险的能力重要。这些谷物可以随时出售并运送到其他地方。

随着远期定价合约交易的增加，芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade)将合约标准化，以简化交易和交割过程。这些合同在数量、质量、交货期和条款上都是相同的，所以留给交易者谈判的只有价格和合同数量。

1874年，当芝加哥农产品交易所成立时，芝加哥期货交易所在期货交易领域有了一个竞争对手。1919年，农产品交易所更名为芝加哥商品交易所(CME)，成为期货市场的领导者。

到了20世纪20年代，期货交易如此有利可图，以至于腐败的“投机商号”纷纷成立。这些残酷的操作会吸引投资者，然后在没有兑现承诺投资的情况下逃离。大约在同一时间，粮食价格下跌，农民开始责怪期货市场。

因此，政府监管仓库和牲畜饲养场，对运费设置上限，促进农民合作社，放宽信贷条件，对不同类型的期货交易征税或禁止。然而，期货交易禁令未能经受住宪法的挑战。直到很久以后，对期货行业的有效监管才得以实施。

到本世纪中叶，许多农民进入了期货市场。实际上，卖出期货合约使农民可以“边注”——如果商品价格下跌，因为期货合约以较低的价格买回来，他或她就会赢得边注。如果价格上涨，农民赚不到尽可能多的钱，但他或她将通过出售一份包括生产成本和利润的合同来弥补风险。然而，并不是每个农民都使用期货合约，因为期货合约仍然存在一定的风险，而且管理起来也比较复杂。

财政期货。最终，在1971年，金融市场赶上了农民。

在此之前，世界货币一直与国际金本位挂钩。1971年，金本位制被废除，货币价值被允许“浮动”。芝加哥商品交易所意识到，由市场力量决定其价值的浮动货币已经成为一种商品，就像猪肚子一样。芝加哥商品交易所创立了“国际货币市场”(International Monetary Market)，提供期货合约，以对冲价格变动，并在汇率变动对投资者有利时获利。其他“金融衍生产品”紧随其后

• 1975年，芝加哥贸易委员会根据银行MAE抵押贷款利率的价值创建了第一股利率期货合约。这个市场从未起飞。
• 1975年，芝加哥商品交易所推出了国库券期货合约，成为第一个成功的利率期货市场。
• 1977年，芝加哥期货交易所成功地签订了美国国债期货合约。
• 1982年，芝加哥商品交易所创立了欧洲美元合约。
• 同年，1982年，堪萨斯城贸易委员会推出了第一家股指期货合约，挂在价值线指数。
• CME快速跟随了S＆P 500指数未来的高度成功的合同。

1994年，衍生品市场被一系列巨大的公司在期货交易的巨大公司击中了一系列巨大的损失。大多数公司销售合同所机构的控制，但继续使用衍生品。

开始整件事的农民继续使用期货合约来管理他们的风险。农学家亚历克斯·马丁(左)认为，今天的主要农业生产者必须利用期货．“它允许他们以他们盈利的价格锁定在未来，”他说。

但是，并不是所有人都相信期货交易是一件好事。汤姆·霍夫曼(右)说，未来已经把小型养殖户赶出了养牛业．“期货交易杀死了他们，”他说。“我认为，在牲畜市场上可能有更多的影响力，好坏（接受你的选择）。然后包装机浓度。他们齐头并进。”

作者Bill Ganzel, theGanzel集团．2007年首次出版。部分参考书目的来源是在这里．

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